Projeto de Lei do Senado sobre stablecoins avança com novo rascunho — veja o que ele contém

Em meio ao drama acirrado e de uma semana sobre se o projeto GENIUS do Senado realmente morreu ou não, parece que houve progresso nesta quinta-feira (15) — com democratas pró-cripto agora destacando concessões que receberam de colegas republicanos em um novo rascunho do projeto, que pode ser votado no início da próxima semana.

O Decrypt obteve uma cópia e analisou esse rascunho negociado da legislação sobre stablecoins do Senado. O projeto de lei de fato contém nova redação sobre questões como proteção à segurança nacional, ética, Big Tech e emissores estrangeiros. Mas ainda não está claro se essas medidas serão suficientemente eficazes para se tornarem exequíveis.

A questão de maior destaque que tem dificultado as negociações sobre o projeto envolve o próprio presidente, Donald Trump, e os potenciais conflitos de interesse relacionados a criptoativos. A empresa de criptomoedas da sua família, a World Liberty Financial, lançou sua própria stablecoin no início deste ano, e recentemente anunciou um acordo de US$ 2 bilhões relacionado ao token com o governo dos Emirados Árabes Unidos. Os democratas insistem que Trump não pode ser autorizado a emitir stablecoins enquanto estiver no cargo.

Na nova redação do projeto, que os democratas divulgaram como contendo melhorias éticas, o presidente e o vice-presidente ainda estão isentos de uma regra que proíbe todos os altos funcionários do Poder Executivo de emitirem suas próprias stablecoins. No entanto, agora está explicitamente proibido que funcionários especiais do governo — como Elon Musk e o czar de IA e cripto da Casa Branca, David Sacks — ofereçam tais tokens.

Stablecoins são criptomoedas, geralmente atreladas ao dólar americano, que permitem aos usuários realizar negociações de ativos digitais sem precisar acessar diretamente dólares. Também podem ser usadas para enviar remessas ou pagamentos ao exterior, e espera-se que, uma vez sancionada a legislação sobre stablecoins, instituições financeiras tradicionais entrem em massa no setor — injetando bilhões, senão trilhões de dólares, no mercado cripto.

O projeto GENIUS estabeleceria um marco legal para a emissão de stablecoins nos Estados Unidos. Outro ponto-chave de impasse nas negociações tem sido a possibilidade de gigantes da tecnologia como Apple, Meta e Amazon lançarem suas próprias stablecoins e usarem os dados financeiros dessas transações para segmentar usuários e estudar seus hábitos de consumo. Embora o novo rascunho do projeto inclua, pela primeira vez, texto voltado à Big Tech, ele ainda pode ficar aquém do objetivo pretendido.

De acordo com o rascunho mais recente, “uma empresa pública que não esteja predominantemente envolvida em uma ou mais atividades financeiras” (ou seja, uma Big Tech) só poderá emitir uma stablecoin se um Comitê Independente de Revisão de Certificação de Stablecoins concluir que ela não representa um “risco material” para o sistema bancário dos EUA, e se a empresa não utilizar os dados de transações de stablecoins para segmentar clientes nem vender tais dados a terceiros. No entanto, as empresas de tecnologia ainda poderão usar esses dados como quiserem — e vendê-los — desde que obtenham o consentimento dos clientes em seus termos de serviço.

Outra preocupação expressada por alguns democratas é a possibilidade de que as stablecoins possam “desvincular-se” do dólar e colapsar, espalhando o caos pelo sistema financeiro americano. Agravando esse risco está o fato de que stablecoins não são garantidas pelo FDIC (Fundo Garantidor de Depósitos dos EUA), o que significa que o governo americano não se comprometeria a reembolsar clientes em caso de uma corrida bancária. O novo projeto agora inclui linguagem sobre insolvência, mas não faz compromissos firmes sobre o tema.

Em vez disso, o novo projeto exige que os reguladores de stablecoins realizem um estudo — a ser entregue ao Congresso em até três anos após a sanção da lei — examinando o que aconteceria se uma stablecoin se tornasse insolvente, se os clientes poderiam ser pagos e se mudanças nas leis de falência e regimes de administração de insolvência seriam necessárias. Não há obrigação de o Congresso agir com base nesse estudo.

Uma questão importante nos projetos de stablecoins pendentes nas duas câmaras do Congresso é como esses projetos tratam emissores estrangeiros — especialmente a Tether, a maior empresa de stablecoins do mundo, sediada em El Salvador. Rascunhos anteriores do projeto GENIUS permitiam que stablecoins não registradas nos EUA fossem oferecidas no país, desde que os países de origem tivessem leis comparáveis ao projeto americano. Democratas criticaram que tais exigências não abordam adequadamente preocupações com stablecoins como a Tether, que, segundo eles, têm sido frequentemente usadas para lavagem de dinheiro e evasão de sanções.

O novo e aprimorado projeto GENIUS inclui linguagem sobre essas questões, mas deixa a decisão final a cargo do Secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent. Por exemplo, países com regimes de stablecoins comparáveis agora não podem ser considerados “jurisdições de preocupação primária com lavagem de dinheiro” — uma designação que cabe ao Secretário do Tesouro.

Esses países também precisam ter “programas adequados de combate à lavagem de dinheiro e ao financiamento do terrorismo e padrões de conformidade com sanções”, conforme determinado pelo Secretário. Como um nomeado político que serve ao gosto do presidente, não está claro quais seriam as decisões do Secretário do Tesouro nesse campo. O governo de El Salvador, onde a Tether está sediada, mantém laços estreitos com o governo Trump — que, por sua vez, tem ligações com a própria Tether.

Ainda é incerto se o projeto GENIUS recuperou o apoio dos principais democratas, muitos dos quais solicitaram revisar o novo texto antes que ele seja levado à votação. Mas o fato de que o novo texto esteja circulando já é um sinal de que os democratas pró-cripto se sentem confiantes de que obtiveram concessões suficientes para avançar com uma nova votação em plenário.

Líderes da política cripto estavam ansiosos durante a última semana, temendo que os democratas usassem seu novo poder de barganha para extrair grandes concessões dos republicanos sobre os pontos controversos do projeto. Mas com o surgimento desse novo texto, esses temores praticamente desapareceram.

“Sinto que estou perdendo alguma coisa”, disse ao Decrypt um líder da indústria cripto que revisou o novo projeto GENIUS. “Porque parece bom demais para ser verdade.”

* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.

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