O enfraquecimento do dólar, o aumento dos riscos de governança e a inclinação da curva de juros estão criando uma narrativa otimista para o Bitcoin, de acordo com um relatório da QCP Capital, sediada em Singapura, nesta quinta-feira (4).
O índice do dólar (DXY), que acompanha o valor da moeda americana em relação a uma cesta de divisas estrangeiras, perdeu 11% de seu valor desde o primeiro semestre deste ano e atualmente está em torno de 98,23.
“Esta é a maior queda desde 1973 – mais de 50 anos atrás”, disse Stephen Gregory, fundador da plataforma de negociação de criptomoedas Vtrader, ao Decrypt.
Com o ouro atingindo a máxima histórica de US$ 3.578 em 3 de setembro, Gregory disse: “É evidente que as instituições americanas estão se protegendo contra a queda do dólar”. A liquidez do ouro provavelmente se estenderá a “ativos de oferta fixa como Bitcoin e Ethereum”, disse ele.
A desvalorização do dólar ocorre em meio a uma liquidação generalizada no mercado de títulos, com especialistas citando preocupações com a inflação como a principal razão para o aumento nos rendimentos dos títulos de 30 anos nos EUA, Reino Unido, Austrália e Japão.
“É realmente incomum que o rendimento de um título do Tesouro de 30 anos suba em um ciclo de flexibilização do Fed”, tuitou Robin Brooks, pesquisador sênior do programa de Economia Global e Desenvolvimento da Brookings Institution, na quarta-feira.
Muitos países já haviam transferido suas emissões de dívida para vencimentos de curto prazo, levando a um aumento global nos rendimentos dos títulos públicos de longo prazo, observou Brooks em um outro tuíte, “um movimento que pode estar voltando para nos assombrar”.
Além de manter o foco nos vencimentos de curto prazo, a maioria dos bancos centrais em todo o mundo já começou a flexibilizar ou está prevendo novas flexibilizações, mantendo assim a ponta inicial ancorada.
A recente liquidação generalizada de títulos, no entanto, ampliou a diferença entre os rendimentos de curto e longo prazo, inclinando a curva de juros. Em outras palavras, os investidores estão exigindo retornos maiores para emprestar dinheiro por períodos mais longos.
Acrescentando-se a essa complexa combinação, estão as crescentes preocupações com a independência do Federal Reserve. O presidente Donald Trump pressionou repetidamente o presidente do Fed, Jerome Powell, para que reduzisse as taxas de juros este ano, em um esforço para honrar os altos níveis de juros da dívida soberana dos EUA.
De acordo com a QCP, esse medo é o motivo pelo qual os prêmios permanecem “mais altos no longo prazo, causando uma inclinação da curva de juros”.
Uma curva de juros mais inclinada “sinaliza expectativas de inflação crescentes, mas também pode sinalizar que os investidores acreditam que a economia crescerá”, disse Gregory.
Com a inflação em alta, “ativos de risco como o Bitcoin tendem a superar o mercado”, explicou ele, “talvez este seja o cenário perfeito para um superciclo das criptomoedas”.
O retorno acumulado do Bitcoin no ano gira em torno de 96%, uma queda de quase 11% em relação ao seu recorde de US$ 124.545, mostram dados do CoinGecko. O ouro, no entanto, atingiu uma alta histórica de US$ 3.578 na terça-feira e subiu 35% neste ano.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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