O Ethereum (ETH) está em alta há semanas e parece pronto para quebrar seu recorde de quatro anos.
Especialistas de mercado que conversaram com o Decrypt concordaram que algumas variáveis, desde revisões regulatórias nos Estados Unidos até tendências deflacionárias na aquisição de ETH, são provavelmente responsáveis pela recente alta da criptomoeda.
No entanto, enquanto alguns estão convencidos de que os fatores fundamentais que impulsionam a alta do Ethereum são exclusivos da criptomoeda e poderiam levar a uma nova duplicação do seu preço até o final do ano, outros temem que fatores macroeconômicos possam fazer o ETH despencar quase tão rapidamente quanto o valor subiu inicialmente.
No último mês, o ETH e outras criptomoedas receberam impulsos significativos devido a avanços regulatórios nos Estados Unidos, onde a Casa Branca, a SEC e o Congresso implementaram políticas fortemente pró-cripto, preparadas para integrar o ecossistema de ativos digitais à economia tradicional em um nível sem precedentes.
Alguns analistas dizem que esses desenvolvimentos prometem ganhos de longo prazo.
Luke Nolan, analista sênior da Coinshares, afirma que o GENIUS Act, um projeto de lei sobre stablecoins sancionado pelo presidente Donald Trump no mês passado, é particularmente otimista para o Ethereum, a rede na qual a maioria das stablecoins e ativos reais tokenizados (RWAs) operam.
A assinatura do GENIUS Act por Trump, disse Nolan ao Decrypt, “catalisou esse entusiasmo reprimido pelo token, capturando uma oferta estrutural enquanto as pessoas precificam o que elas percebem ser uma ação regulatória extremamente benéfica para o Ethereum”.
Em nota hoje, o JP Morgan sinalizou que o Ethereum está pronto para se beneficiar do “crescimento meteórico” no setor de stablecoins nos próximos anos.
David Siemer, cofundador e CEO da gestora de ativos digitais Wave, concorda que a atual onda de crescimento do ETH está sendo impulsionada por fundamentos específicos aos méritos técnicos do ecossistema Ethereum.
“Houve um aumento no interesse de instituições e investidores sofisticados que veem o ETH como mais do que apenas uma criptomoeda de ‘segundo lugar’”, disse Siemer. “Eles o veem como a espinha dorsal do DeFi, da tokenização e do maior ecossistema de contratos inteligentes.”
Esta semana, o ETH ultrapassou US$ 4.700 pela primeira vez desde 2021. O token atingiu o preço recorde de US$ 4.878 em 10 de novembro daquele ano, no auge da frenética alta das criptomoedas em 2021.
Sammi Li, CEO e cofundador da JuCoin, exchange de criptomoedas sediada em Singapura, disse que esta corrida parece diferente de quatro anos atrás, em grande parte graças a uma tendência de Wall Street que os analistas concordam que está desempenhando um papel importante no aumento do preço do ETH: aquisições massivas do token por meio de entradas de ETFs de ETH e compras de títulos do tesouro corporativo.
A acumulação de Ethereum se tornou tão popular nas finanças tradicionais que cerca de 8% do fornecimento global do token agora está vinculado a ETFs ou reservas corporativas — uma tendência deflacionária que continua a aumentar o preço do ETH ao limitar a oferta.
“A alta do ETH parece diferente desta vez”, disse Li ao Decrypt. “As empresas estão, na verdade, usando-o para estratégias de tesouraria e para apostar em rendimento, o que bloqueia a oferta.”
“Ao contrário do boom impulsionado por memecoins de 2021, isso tem fundamentos operacionais”, continuou Li. “Quando as empresas investem seus ativos visando rendimento em vez de apenas especular, […] a rede queima ETH por meio de atividade real, em vez de propaganda enganosa.”
Li, portanto, estimou que a sequência atual do ETH poderia se estender no outono americano e até o final do ano.
Na quarta-feira, o Standard Chartered aumentou significativamente sua previsão para o Ethereum, prevendo que o token poderia atingir US$ 7.500 até o final de 2025 e até US$ 25 mil até 2028.
Jag Kooner, chefe de derivativos da corretora de criptomoedas Bitfinex, concordou que o ETH pode atingir algo entre US$ 6 mil e US$ 7.500 até o final do ano — supondo, no entanto, uma demanda contínua por ETFs, sem grandes contratempos regulatórios e condições macroeconômicas estáveis.
Ainda assim, a questão de saber se os fundamentos do ETH são sólidos o suficiente para mantê-lo em alta, independentemente do clima macroeconômico nos próximos meses, é espinhosa.
James Toledano, COO da Unity Wallet, disse ao Decrypt que os dados de derivativos indicam atualmente que os traders de ETH estão mais cautelosos do que eufóricos. Ele alertou que, apesar da recente alta do ETH, um cenário macroeconômico debilitado ou temores de recessão podem facilmente manter a criptomoeda abaixo de US$ 5 mil neste ciclo.
Max Shannon, pesquisador sênior da Bitwise, disse que também viu sinais reveladores nos últimos dias de “comportamento clássico de efervescência” por parte de uma população em geral repentinamente fascinada pelo Ethereum; um ambiente, disse ele, que muitas vezes pode preceder o esgotamento do comprador.
De fato, após semanas de ganhos ininterruptos, o ETH caiu 4% nas últimas 24 horas. Cotado em torno de US$ 4.390, o token ainda está 6,9% abaixo de sua máxima histórica.
* Traduzido e editado com autorização do Decrypt.
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